牛津配资 2025中报前瞻：AI、医药业绩爆发

近日，上市公司2025年半年报业绩预告密集披露。

截至7月9日晚间，Wind数据显示，已有152家A股公司发布2025年半年度业绩预告。其中业绩预增企业101家，扭亏企业10家，合计占比73.03%；业绩预减企业15家，亏损企业18家，合计占比21.71%。另有4家企业业绩不确定。

其中，有6家企业预计最大净利润增幅超过1000%，华银电力则以净利预计暴增4423%的成绩暂时问鼎“预增王”。

值得关注的是，在发布预增的公司中，受益于人工智能产业快速发展，半导体、服务器等电子企业业绩快速增长。同时，医药生物板块也迎来复苏，圣诺生物、翰宇药业、沃华医药等企业业绩大幅增长。

华银电力暂居预增王

今年上半年，业绩预增幅度最大的三家企业暂为华银电力、先达股份和深深房A，最大净利润增幅为4423.07%、2834.73%、2034.17%，分属电力、化工和地产行业。

其中，华银电力从事火力发电业务，同时经营水电、风电、太阳能业务以及电力销售业务。得益于高温天气与电力需求的激增，华银电力预计2025年半年度实现归属于母公司所有者的净利润1.8亿~2.2亿元（未经审计），与上年同期相比将增加1.75亿元~2.15亿元，增长幅度为3600.7%~4423.07%。

此前，全国用电负荷创历史新高的消息，引发投资者对电力板块的关注，相关电力公司遭资金热捧。华银电力股价7月以来累计涨幅超过76%。

先达股份业绩增幅紧随其后，预计2025年半年度实现归属于上市公司股东的净利润（归母净利润）为1.3亿元至1.5亿元。与上年同期（约532.12万元）相比，净利润额将大幅增加1.25亿元至1.45亿元，同比增幅高达2443.43%至2834.73%。

公告显示，先达股份业绩大幅增长的原因之一，在于核心除草剂产品烯草酮的市场售价持续上涨并维持高位。截至2025年6月，烯草酮原药报价已达12万至16万元/吨，部分订单价格突破16万元/吨。

先达股份在5月15日的投资者交流中透露，公司烯草酮月产能约1000吨，目前生产线处于满负荷生产状态，产品供需紧张，基本无库存积压。此轮价格上涨显著提升了公司产品的整体毛利率。

相比之下，深深房A的业绩反转则超乎市场预料。在连续亏损两年后，深深房A近期公告，预计2025年上半年公司实现归母净利润8500万元至1.2亿元，同比增幅高达1411.70%至2034.17%；扣非净利润达7800万元至1.1亿元，同比激增1600.84%至2216.57%。

据市场人士介绍，2025年上半年，大湾区新房市场成交量出现明显回升，叠加公司历史存量项目进入集中交付期，收入确认节奏加快，是深深房A业绩出现反转的主要原因。

此外，北方稀土、翰宇药业、牧原股份和圣农发展预计业绩也大幅增长。

其中，牧原股份和圣农发展均为畜牧行业。牧原股份预计实现归母净利润102亿元至107亿元，同比增长1129.97%至1190.26%，主要原因为报告期内公司生猪出栏量较去年同期上升导致收入上升，且生猪养殖成本较去年同期下降；圣农发展预计上半年实现归母净利润8.5亿元至9.5亿元，同比增长732.89%至830.88%，原因包括C端零售渠道持续高速增长，成本端优势进一步巩固。

AI、医药业绩爆发

从绝对值规模来看，截至7月9日晚公告，合计有85家企业预计归母净利润上限过亿，其中21家企业超过10亿元。

其中，工业富联、牧原股份预计归母净利润超过100亿元。立讯精密、上海医药、新和成等企业预计归母净利润超过30亿元。

从行业分布来看，今年上半年，电子、化工和医药生物领域景气度较高，业绩频频预喜。111家业绩预增及扭亏的企业中，数量最多的电子行业，合计有15家企业业绩预喜；化工、汽车和医药生物也分别有13家、10家和9家企业业绩预喜。

其中，电子行业中报业绩强势，离不开AI景气周期持续与半导体领域核心技术突破等。

最典型的莫过于工业富联，预计2025年1~6月归母净利润盈利119.58亿元至121.58亿元。公司公告表示，AI服务器营收同比暴涨超60%，云服务商服务器营收更是实现超1.5倍增长。与此同时，公司凭借在全球多地完善的产能布局以及较为显著的产业链优势，在主要客户中的市场份额持续提升。

“公司已深度绑定英伟达、亚马逊等头部客户，AI服务器市场份额稳居全球前列。”某券商电子行业分析师指出。

此外，芯朋微、芯动联科、泰凌微、长川科技等半导体公司也发布了业绩预增公告。

泰凌微在接受机构调研时表示，上半年客户需求增长、新产品批量出货、各产品线收入均有增长。其中，端侧AI芯片年内进入规模量产，二季度销售额达到千万元规模，公司新推出的WiFi芯片也实现批量出货。消费电子巨头立讯精密也预计归属于上市公司股东的净利润为64.75亿元至67.45亿元，同比增长20%至25%。

化工领域企业业绩上涨，则主要得益于核心产品需求及价格上升。

除了前文提到的先达股份之外，维生素行业龙头新和成预计上半年实现归母净利润33亿元至37.5亿元，同比增长50%至70%。公司表示，报告期内，营养品板块主要产品销售数量、销售价格较上年同期增长，实现经营业绩提升。

作为国内唯一拥有第一至四代含氟制冷剂系列产品的生产企业，巨化股份预计2025年半年度归股净利润为19.7亿元到21.3亿元，同比增长136%到155%。针对2025上半年业绩预增的原因，巨化股份表示，主要原因是公司核心产品氟制冷剂价格持续恢复性上涨，以及公司主要产品产销量稳定增长导致企业利润增长。

医药生物领域，也有多家企业迎来业绩复苏。

较典型的如翰宇药业，连亏7年后靠“减肥神药”翻身。

去年底，翰宇药业利拉鲁肽注射液获美国食品药品监督管理局（FDA）批准，成为美国首款利拉鲁肽仿制药。公司还与Hikma签署累计3.38亿元的合同开拓美国市场。公司预计今年上半年实现归属净利润1.42亿元至1.62亿元，同比大增1470.82%至1663.89%；扣非净利润1.22亿元至1.42亿元，同比增长304.27%至337.76%，同比实现扭亏为盈。

圣诺生物（688117.SH）则预测，2025上半年归属于上市公司股东的净利润为7702万元至9414万元，同比增长253.54%~332.1%。圣诺生物表示，公司紧跟多肽行业发展趋势，持续拓展国内外营销市场，加大产品销售力度。2025年上半年，公司多肽原料药业务表现较好，使业绩同比实现较大增长，净利润同比显著提升。

得益于对上海和黄药业有限公司（和黄药业）股权的收购及并表调整，上海医药业绩也大幅增长，其预计上半年实现归属于母公司所有者的净利润达44.50亿元，较上年同期的29.42亿元增长15.08亿元，同比增幅约52%。

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